ذكر معهد بلاك روك للاستثمار في تعليقه الأسبوعي على السوق أن الصين ترتقي في سلسلة القيمة التصنيعية، وتتنافس على نحو متزايد في معايير الجودة ضمن الصناعات المتطورة مثل المركبات الكهربائية، والبطاريات، والآلات المتقدمة، والذكاء الاصطناعي، بدلاً من الاعتماد حصراً على الإنتاج الضخم منخفض التكلفة.
واستناداً إلى إحصاءات اتجاهات التجارة الصادرة عن صندوق النقد الدولي، أفادت بلاك روك بأن الصين شكلت 14.8% من صادرات السلع العالمية في عام 2025، في حين انخفضت حصتها من واردات السلع العالمية إلى 9.8%. وعزا المعهد اتساع هذه الفجوة إلى توسع سلاسل التوريد المحلية داخل الصين وتخلف الطلب المحلي عن مواكبة الإنتاج الصناعي.
ولاحظ باحثو بلاك روك أن التكنولوجيا الصينية منخفضة التكلفة تقلل النفقات على المستخدمين النهائيين حول العالم، بينما تفرض ضغوطاً هبوطية على هوامش الربح والحصص السوقية للمنافسين الأجانب. ومع ذلك، أشار التعليق إلى أن المكاسب السريعة في الحصة السوقية داخل الصين لا تترجم بصورة مطلقة إلى نمو في أرباح الشركات، حيث يواصل التنافس المحلي المحتدم الضغط على الهوامش في قطاعات معينة.
وفي الأسواق المالية، أشار التقرير إلى أنه حتى 21 سبتمبر، انخفض مؤشر MSCI الصين بنسبة 11% مقوماً بالدولار الأمريكي منذ بداية العام، في حين حقق مؤشر MSCI الصين لتكنولوجيا المعلومات مكاسب بلغت 7%. وجددت بلاك روك تأكيد موقفها المحايد إجمالاً تجاه الأسهم الصينية، مفضلة قطاعات محددة يترجم فيها نمو الإيرادات إلى هوامش ربح متماسكة، لا سيما الذكاء الاصطناعي المادي والأجهزة المتخصصة.
المصادر
- بلاك روك · 2026-09-29
