贝莱德发布报告解析中国先进制造与人工智能向产业链高端跃升

贝莱德智库在最新发布的周度市场评论中表示，中国正沿着制造业价值链向上攀升，在电动汽车、动力电池、先进机械设备和人工智能等前沿行业中，不仅依靠低成本和规模优势，更日益依靠产品质量参与全球竞争。

引用国际货币基金组织（IMF）贸易流向统计数据，贝莱德指出，2025年中国占全球商品出口总额的14.8%，而占全球商品进口总额的比重则降至9.8%。该机构认为，这一差距扩大表明中国在生产端更多依赖本土自主供应链，同时国内有效需求增长相对落后于生产扩张。

贝莱德研究人员指出，成本更具竞争力的中国技术产品有助于降低下游最终用户的采购成本，但同时也会对海外竞争对手的利润率和市场份额构成竞争压力。然而，报告也提到，在中国国内，市场份额的扩张并不必然转化为股东回报，激烈的行业竞争仍在压缩部分领域的利润表现。

在资本市场表现方面，报告显示，截至9月21日，MSCI中国指数年内按美元计算下跌11%，而MSCI中国信息技术指数同期上涨7%。贝莱德重申对中国股票资产整体维持中性评级，建议重点关注能够将增长切实转化为利润和回报的领域，尤其是具身智能、AI硬件以及特定先进制造赛道。