中国炼厂转向大西洋原油 中东海湾原油贴水进一步扩大

大宗商品研究机构Kpler数据显示，即期迪拜原油市场结构出现大幅收窄，迪拜M1–M3月差从2026年10月6日的每桶+11.03美元收窄至11月12日的+1.03美元，随着中东原油供应增加，市场结构逼近期货升水（contango）。

为在竞争加剧背景下捍卫亚洲市场份额，包括沙特阿拉伯和科威特在内的中东海湾产油国已将12月官方售价（OSP）每桶下调2美元。

与此同时，受益于油轮运费回落，中国炼油企业加大了对西非和巴西等大西洋盆地原油的采购力度。Kpler评估显示，11月下旬装船的即期尼日利亚阿格巴米（Agbami）原油运抵中国宁波的到岸价周环比下跌11.95美元，至较迪拜掉期升水19.65美元/桶。

Kpler指出，在此价格水平下，运抵中国的即期阿格巴米原油较阿联酋阿布扎比的穆尔班（Murban）原油每桶便宜约4美元，从而推动亚洲炼厂进一步青睐西非原油。